来源：市集投研资讯体育游戏app平台

（来源：市集投研资讯）

讲授选录

⭕焦点：若特朗普当选：哪些行业能顶风而行？

刻下选情：从寰球民调平均赞助率来看，特朗普的赞助率高潮，小幅卓绝哈里斯，但从扭捏州的赞助率来看，特朗普的赞助率更高。证据RCP的寰球民调平均赞助率来看，特朗普的赞助率为48.4%，小幅朝上哈里斯的48.0%，这是自8月5日以来，特朗普初次在寰球民调中卓绝哈里斯；证据270towin的预测，哈里斯的赞助率为226票，当先特朗普的219票。范围2024年10月27日，特朗普在扭捏州以0.9%的幽微上风当先哈里斯。从当今的提前投票末端来看，特朗普的赞助率高于2020年。

市集复盘：在《特朗普若胜选，市集怎么演绎？》中，咱们复盘了2016年竞选技巧及2017年特朗普就任后策略的晓喻与实行对市集的影响。当特朗普晓喻对中国的关税策略时，沪深300和恒生指数经常先下过期回升；但淌若关税细密实行，市集响应较大，且握续时刻较长。

2017年国内策略主导，2018年跟着关税策略迟缓落地，影响突显，详细来看短期内，国防军工等自主可控及逆周期行业推崇较好。2017年，关税策略不机动，国内策略对市集影响更大。4月特朗普初次晓喻商业访谒，市集预期悲不雅，大齐行业下落；8月好意思国运转访谒但细节未全公布，企业和投资者无法准确意料关税影响，下半年国内策略主导。2018年，明确的关税策略晓喻实行后，关税成主要矛盾。国际商业关系因关税问题病笃，影响出进口企业和市集信心。2018年6月16日初次明确加关税策略和清单公布，市集响应大。尔后30个往来日，国防军工、配置工程等逆周期及自主可控推崇好，家用遮拦及平静、家电制造等顺周期和出口链行业靠后；60个往来日后，国防军工相对较好，家用遮拦及平静、家电制造等行业仍靠后。

张开剩余80%

2018年好意思国对中国的关税策略细密实行时，国防军工、保障、电信业务、银行等自主可控及巩固红利行业推崇较好。由于第二次及以后的加征关税策略受国内策略、东谈主民币汇率及市集预期影响更大，因此在这里，咱们以第一次关税落地时的市集推崇为代表，来分析若主要受商业策略影响，各行业的具体推崇怎么。从长江一级行业的推崇来看，国防军工、保障、电信业务、银行等自主可控及巩固红利行业推崇较好，家用遮拦及平静、纺织服装等推崇相对靠后。不外，在2019年商业策略陆续扰动市集时期，A股和港股走出震撼上行行情，中枢是国内策略增强市集信心，能拒抗外部风险。

在这种国际商业所在受关税影响较大的情况下，自主可控、逆周期、巩固类的红利板块能够在关税冲击带来的市集波动中保握相对巩固和上风。从行业来看，推选银行、保障、电信等巩固性红利推崇相对较好；国防军工等自主可控行业或逆周期行业推崇名次靠前。

⭕接洽：因为治服，是以看见

牛市三部曲：咱们在前期讲授《牛市在望，怎么看待空间和节律？》中重心提到了，从历次追究港股市集的指数和行业推崇来看，时常经验三个阶段：来源是说明策略底，随后是宏不雅经济办法迟缓考据，终末是盈利一致预期出现上调。这一轮港股第一阶段的快速高潮时期或投入尾声，当今投入第二阶段震撼整固期，市集波动率将加大，增量的财政策略是关注意心。若后续财政能够超预期落地，货币和财政资金的效劳流露，将开启第三阶段的牛市行情。特朗普当选大约会对市集产生扰动影响，但里面策略已发生变化，行情更多一样2019年而非2018年。

以上践诺节选自长江证券已发布的证券商榷讲授，详见小神色《若特朗普当选：哪些行业能顶风而行？》，完好践诺原宥联系长江策略戴清团队!

戴清，长江策略首席分析师，上海财经大学本科，好意思国德州农工大学计量经济学硕士毕业。从业7年，曾任国泰君安港股&国外策略团队负责东谈主首席分析师，永赢基金首席策略分析师，长江国外策略分析师。2024年新浪金麒麟策略菁英分析师，随团队荣膺2019年金麒麟最好策略分析师、2020年金麒麟港股与国外市集新锐分析师。曾在2022年11月初建议“日出东方、港股更红”不雅点，随后更建议“港股牛市三级火箭”，2023年中期策略“雕刻前行，趁势而为”以及“中特估——港股新中枢财富”，2024年建议“红利时间，红马奔腾”策略，激发市集闲居关切。

风险请示

1、地缘政事风险超预期。

2、国内策略落地不足预期。

3、商业摩擦反复超预期。

商榷讲授信息

对外发布时刻：2024年10月31日

商榷发布机构：长江证券商榷所

参与东谈主员信息：戴清 SAC：S0490524010002

邮箱：daiqing@cjsc.com.cn

投资评级证明

发布于：北京市