近期开云体育(中国)官方网站，疫苗行业上市公司陆续公布2023年度“成绩单”。Wind数据高傲，A股13家疫苗上市公司中，新冠疫苗干系业务被陆续间隔和计提，国产HPV疫苗吸金才智昭着下滑，而二价疫苗居品再行被“炒热”，带动多家疫苗企业事迹增长。

其中，带状疱疹疫苗、流感疫苗、肺炎疫苗等知道拉风。

有疫苗行业东说念主士禁受《逐日经济新闻开云体育(中国)官方网站》记者采访时暗示，以HPV疫苗为例，国内照旧处于存量阛阓争夺阶段。以默沙东九价疫苗为代表，用扩龄等手艺启动加快霸占存量阛阓，二价疫苗则进入廉价拼采购阶段。岂论是九价疫苗代理商照旧国产二价疫苗厂商，盈利空间齐较为有限。

以知道较好的二类疫苗为例，该东说念主士以为，这些品种齐不是最新的新址品，但在国产替代中具有先发上风和价钱上风。因此，在蓦然者疫苗接种意志普及后，这些国产替代居品占据了一部分阛阓份额。

法国国民议会选举每五年举行一次。由于执政党复兴党在此前的欧洲议会选举中遭遇惨败，马克龙于6月9日宣布解散国民议会，提前举行新一届国民议会选举。

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新冠疫苗研发、坐蓐陆续罢手

新冠疫苗阛阓需求发生变化，是不少疫苗企业客岁遭遇的共同问题。

康希诺（688185.SH，股价53.93元，市值133.4亿元）发布的2023年年报高傲，说明期内，公司兑现营业收入3.57亿元，同比下跌65.49%；兑现包摄于上市公司股东的净利润﹣14.83亿元，耗损较2022年加多63.04%，耗损金额加多5.73亿元；扣非后净耗损达到16.11亿元，耗损同比加多57.89%。2023年度亦然康希诺近8年以来耗损数额最大的一年。

针对事迹下跌，康希诺评释称，主若是由于新冠疫苗阛阓需求变化，新冠疫苗干系收入较同期大幅下跌。新冠疫苗居品2023年销售收入为3665.63万元，同比下跌96.86%。其次，新冠疫苗居品归还、新冠疫苗产量较低变成的产能哄骗率不及、存货减值等身分，齐影响了康希诺的事迹知道。

凭借新冠疫苗，康希诺在2021年兑现营业收入42.997亿元，同比大幅增长17175%；兑现包摄于上市公司股东的净利润19.14亿元，同比扭亏为盈。

为了减轻新冠疫苗需求变化带来的影响，康希诺本年2月公告，新冠疫苗主体上海上药康希诺生物制药有限公司变为参股公司，不再纳入公司吞并报表范围。如今，流脑疫苗照旧成为康希诺事迹的主要开始。数据高傲，康希诺流脑疫苗2023年兑现销售收入5.62亿元，较处于生意化初期的2022年大幅增长266.39%。勾通康希诺2023年龄迹知道不出丑出，两款流脑疫苗居品孝敬了康希诺几近一起的营业收入。

而在康希诺的在研管线中，只须一款13价肺炎勾通疫苗照旧进入上市审评阶段。但现在，这一范畴照旧有辉瑞、沃森生物(300142)、康泰生物(300601)“浮松偷安”。

受到新冠疫苗连累的不啻康希诺。客岁6月，万泰生物（603392.SH，股价68.65元，市值870.62亿元）告示间隔鼻喷疫苗产业基地建造花式，万泰生物的鼻喷新冠疫苗此前取得了国度药监局热切使用授权。

本年4月，沃森生物（300142.SZ，股价15.12元，市值243.03亿元）也公告称，公司决定间隔重组新式冠状病毒疫苗（黑猩猩腺病毒载体）的临床历练。沃森生物在公告中评释称，该疫苗启动研发时期较早，主要针对那时流行的新冠病毒原型株进行抗原想象和研发，照旧不得当刻下国度关于新冠疫苗需含有针对XBB变异株大致对XBB变异株有用的条款，络续研发的经济效益和社会效益齐较低，因此决定间隔该疫苗研发。沃森生物亦是国内最早布局新冠疫苗研发的疫苗厂家之一。

在全球阛阓，新冠疫苗阛阓需求萎缩照旧是不行抵牾的趋势。辉瑞（Pfizer）新冠疫苗2023年兑现营收112.2亿好意思元，同比下跌70%；莫德纳（Moderna）新冠疫苗2023年收入为66.71亿好意思元，同比减少63.8%。

HPV疫苗存量阛阓竞争加重

2022年时，HPV疫苗［即宫颈癌疫苗，可以戒备东说念主乳头状瘤病毒（HPV）感染］照旧国内企业的香饽饽。但旷日耐久，二价HPV疫苗的吸金才智正在急速下滑。2023年，万泰生物兑现营业收入55.11亿元，同比下跌50.73%，归母净利润12.48亿元，同比下跌73.65%。此前的事迹预报高傲，公司二价宫颈癌疫苗客岁入入同比下跌约42亿元，是影响事迹知道的最紧要身分。

沃森生物也未能避免。在营收邻接6年双位数增长后，沃森生物客岁营收同比下跌19.12%，归母净利润同比下滑42.44%。同期，沃森生物还对二价HPV疫苗过火他疫苗产生的存货、应收账款等干系金钱计提减值准备2.5亿元，占利润总和的42%，影响了公司的净利润知道。

公司在年报中称，受国内腾达儿数目下跌和阛阓竞争加重等身分影响，其13价肺炎勾通疫苗居品销售量较上年同期下跌；同期，受九价HPV疫苗扩龄和入口数目大幅加多影响，其二价HPV销售量未达预期，抽象影响致公司疫苗居品营业收入和净利润较上年同期下跌。

二价疫苗在上市短短几年后就濒临变化，这与国产疫苗之间的价钱竞争谋划。

本年3月，江苏政府采购网公布了国产二价HPV疫苗面世以来的采购最廉价——86元/支。成交公告高傲，万泰生物胜利中标这次采购。而该疫苗刚刚上市时，订价为每针329元，9岁至14岁女性接种两针，全程用度为658元。朝上14岁的女性接种三针，全程用度为987元。

二价疫苗采购价初次“破百”，符号着国产二价疫苗迈入“后百元”时间。盖茨基金会高档花式官杜珩近期对《逐日经济新闻》记者暗示，国内HPV疫苗从“一针难求”到产能饱和，一方面是由于之前的阛阓存在无理，另一方面也反应了企业对阛阓的结实和预判不够准确。一些企业乌有地将针对成年女性的“补种”阛阓算作惯例阛阓来对待，误将补种阛阓的相对短期需求臆想成了一个永久可握续的阛阓，因此按照这个乌有预期进行了大限度的插足。但本色上，每年新增的9—14岁女孩才是HPV疫苗的惯例阛阓。跟着阛阓确凿需求缓缓晴朗，很多在研HPV疫苗厂商畴昔很可能濒临产能饱和的问题。

如果说二价疫苗的运说念是成为“刚需”，那么一直被视为同类最优的九价HPV疫苗现况怎么？作为默沙东九价疫苗的国内独家代理，智飞生物(300122)（300122.SZ，股价36.43元，市值872.06亿元）一直依靠该疫苗“称霸”国内HPV疫苗阛阓。

2023年度，智飞生物差别录得营业收入和包摄于上市公司股东的净利润529.18亿元和80.70亿元，同比差别增长38.30%和7.04%。营收增长的主要原因是代理居品九价HPV疫苗批签发量的大幅增长。

但事实上，智飞生物在2023年四季度就已呈现增收不增利的情况，这一趋势在2024年一季度进一步显露。本年一季度，公司营业收入同比增长2%，包摄于上市公司股东的净利润同比下跌28.26%。跟着营收增速放缓，智飞生物盈利下滑幅度进一步放大。

九价疫苗的阛阓竞争力虽未削弱，但它的强势地位却稳固了代理商的利润空间。Wind数据高傲，2023年智飞生物销售毛利率为26.91%，降至上市以来新低；销售净利率为15.25%，为7年来最低。年报数据高傲，2023年，智飞生物代理居品的毛利率为25.68%，较2022年减少2.98个百分点。此外，2024年第一季度，智飞生物打算行为产生的现款流量净额为﹣4.27亿元，同比下跌310.92%，为上市以来同期新低。

更紧要的是，国内HPV疫苗是存量阛阓，默沙东为此也试图通过扩龄等手艺霸占存量东说念主群。跟着多个更高价次HPV疫苗临床进展推动，畴昔HPV疫苗的竞争只会愈加热烈。

惯例二类疫苗“冷灶烧热”

2023年，疫苗阛阓出现一个新特色：惯例二类疫苗知道亮眼，包括狂犬病疫苗、带状疱疹疫苗等往常的“冷灶”被“烧热”，以百克生物、华兰疫苗、康泰生物为代表的疫苗企业增势昭着。

2023年度，百克生物（688276.SH，股价40.45元，市值167.3亿元）兑现营收18.25亿元，同比增长70.30%；包摄于上市公司股东的净利润5.01亿元，同比增长175.98%；华兰疫苗兑现营收24.1亿元，同比增长32.03%，包摄于上市公司股东的净利润为8.6亿元，同比增长65.49%；康泰生物兑现营收34.77亿元，同比增长10.14%；包摄于上市公司股东的净利润8.61亿元，同比增长749.02%。

百克生物的代表居品是2023岁首获批上市的带状疱疹疫苗，该疫苗亦然首款国产替代带状疱疹疫苗。带状疱疹疫苗一上市，即扭转了公司此前两年龄迹下滑的方位。本年一季度，公司兑现营业收入2.7亿元，同比增长50.64%；包摄于上市公司股东的净利润6056.51万元，同比增长229.5%。

华兰疫苗（301207.SZ，股价22.78元，市值136.7亿元）客岁营业收入创历史新高。从居品看，流感疫苗的营收占比为99.68%，同比增长32.19%，是公司的主要增长能源。华兰疫苗差别于2018年和2022年国内首家上市四价流感疫苗和四价流感疫苗（儿童剂型），公司暗示，2023年，公司流感疫苗销量增长昭着，环球接种流感疫苗“治未病”意志接续增强，阛阓需求显赫增长。

康泰生物（300601.SZ，股价21.01元，市值234.66亿元）方面，中枢疫苗品种13价肺炎球菌多糖勾通疫苗销售收入同比增长55.64%；23价肺炎球菌多糖疫苗销售收入同比增长36.88%。

可以发现，前述知道亮眼的疫苗均为惯例二类疫苗，既有企业自主订价的上风，又均有国产替代的先发上风，得益于连年来受众疫苗接种意志普及，收成了可以的阛阓知道。

有疫苗行业东说念主士禁受《逐日经济新闻》记者采访时暗示，以知道较好的二类疫苗为例，这些品种齐不是最新的新址品，但在国产替代中具有先发上风和价钱上风。因此，在蓦然者疫苗接种意志普及后，这些国产替代居品占据了一部分阛阓份额。

逐日经济新闻